人行出招阻人幣貶值 下半預仍續跌破7算

人民幣滙價連日走弱,人民銀行終於出手下調外滙存款準備金率,為年內第二次下調。 人行表示,為提升金融機構外滙資金運用能力,自今年9月15日起,下調金融機構外滙存款準備金率2個百分點,即外滙存款準備金率由現行8%下調至6%。
Sep. 07, 2022 08:24
人行出招阻人幣貶值  下半預仍續跌破7算

人行出招阻人幣貶值
下半預仍續跌破7算


人民幣滙價連日走弱,人民銀行終於出手下調外滙存款準備金率,為年內第二次下調。

人行表示,為提升金融機構外滙資金運用能力,自今年9月15日起,下調金融機構外滙存款準備金率2個百分點,即外滙存款準備金率由現行8%下調至6%。

人行此前公布7月金融機構外滙存款規模9537億美元,下調外滙存款準備金率2個百分點,約可釋放約191億美元的流動性。

民生銀行表示,下調金融機構外滙存款準備金率,意味境內金融機構為外滙存款繳存的準備金減少,有助於增加市場上美元流動性,並提升金融機構外滙資金運用能力,有利於人民幣滙率的穩定。

這是今年內第二次調低金融機構外匯存款準備金率,對上一次在4月25日,當時下調1個百分點。
分析師指,美元走勢較強,國內經濟反彈受阻,加上中美利差倒掛加深。央行下調外匯存款準備金率,有助抑制市場貶值預期快速發酵、穩定人民幣匯率。今次下調外匯存款準備金率,力度大於4月份,可增加外匯市場的美元供給,從而緩解人民幣貶值壓力。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷指,由於中美貨幣政策分化,使息差擴闊,引發資本外流,所以認為今次人行降外匯存款準備金率主要是針對匯率波動。雖然人行未能扭轉貨幣走向,如果銀行將資金由美元轉換為人民幣,將對人民幣匯價帶來短期支持,減低匯率波動。但因美元短期強勢,未來1至2個月人民幣仍大機會偏弱。

他指,資金外流是人行其中一個憂慮,目前證券投資方面資金「有出有入」,但長期資金方面,政府債券、政策銀行債的外資持有量下降,代表有資金由債市流出。今次人民幣兌美元貶值速度較快,由8月中的6.7水平,短短1個月貶值至6.95。未來如果貶速較快,人行或會再次干預。但他指,人行下調外匯存款準備金率2%,實際上只能釋放出190億美元,對整個銀行體系的規模較細,可見是政策信號多過實質作用,料對匯率的影響不持久。

他預期,未來人民幣匯價走向需視乎聯儲局加息步伐,如繼續進取加息,人民幣或會貶至7算,而未來兩國貨幣政策持續分化仍會對人民幣造成貶值壓力。長期人民幣走勢將回歸基本面,如果中國經濟好轉,相信對人民幣提振作用會較政策即時傳導效果更快。他預期,今次干預後,短期人民幣於6.95有爭持空間,料下半年人民幣會於6.95至7.05區間上落。

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